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在产量不减反增、需求转入淡季的情况下,库存自然而然就会出现累积,价格也将出现下跌。据中钢协统计数据,11月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1222.88万吨,旬环比增加0.85万吨,上升0.07%。而根据资讯数据,全国20mm螺纹钢价格从11月1日到26日累计下跌近650元/吨。由于东北地区较早进入冬季,该地区钢铁企业生产的钢材不断向我国南部地区发运,也一定程度加剧了钢材价格的下跌。
钢材价格的大幅下跌不仅侵蚀了钢厂利润,而且使市场形成了利润压缩向上游原料端传导的一致预期。根据资讯数据,11月1日到11月21日,螺纹钢期货主力1901合约结算价累计下跌12.30%,同期硅铁、锰硅主力1901合约结算价仅分别下跌4.91%和1.97%。调整幅度的严重不对称也为后续的大跌埋下了“伏笔”。
随着螺纹钢价格持续下跌,悲观情绪不断积累,终于到了预期兑现的关口。经过11月23日螺纹钢的再次大跌以及一个周末的过渡后,矛盾彻底爆发。11月26日,硅铁和锰硅期货双双大跌,在前期调整较小的锰硅期货更是以1901和1905合约双双跌停收盘,创下了近10个月的 单日跌幅。
出口量由产量和内外价差共同决定,而内外价差又取决于吨钢利润的高低,吨钢利润又由国内供需关系所决定的。产量方面,虽然明年的利用系数下降,但产能利用率将维持高位,钢铁产量仍较今年有小幅的增加。内外价差方面,随着钢厂产量的大量释放,供需关系恶化,钢厂利润大幅下降,内外价差随之下降,出口意愿的回升导致出口量有所增加。
综合来看,2019年钢材出口量预计会有较大幅度的增加,这将成为平衡铁钢供需的 方式,对应的出口企业机会将会大大增加。
根据熵研的供需模型测算,2019年国内的行业用钢量(不含出口)为7.73亿吨,总体增加446万吨;其中,建筑行业用钢量为3.63亿吨,增加318万吨;非建筑行业用钢量为4.10亿吨,增加128万吨。2019年国内行业用钢增量主要体现在铁路行业,预计同比增加838万吨,其他非建筑行业用钢量则同比减少710万吨。而粗钢产量将在产能利用增加但利用系数下降的基础上有可能达到9.38亿吨,同比增加1204万吨。因此,在不考虑出口因素的情况下,2019年的国内钢铁市场将整体表现为供大于求的状况,吨钢利润将维持低位甚至亏损。那么,如何解决国内铁钢供需再平衡的问题呢?本文将通过对历史数据的分析推理来说明,出口将成为平衡2019年铁钢市场供需再平衡的 方式。
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